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提供工程软件设计和数字内容Autodesk能帮投资者大赚一笔吗?

※发布时间:2019-9-23 0:28:40   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  欧特克在2018年第四季度增加了418k的用户,同时减少了166k的计划。SaaS正在赢得新客户。

  2019年第四季度,订阅计划收入为22亿美元,同比增长87%。这种增长速度可以提高Autodesk的三维CAD/CAM/CAE设计技术。

  尽管竞争对手的产品更便宜,但欧特克的AEC、制造和AutoCAD/AutoCAD LT产品部门的收入仍在增长。

  欧特克公司(Autodesk)发布了一份令人惊讶的2018年第四季度收益报告,ADSK正在成为一个强大的软件即服务公司。该公司于2017年1月向完全付费软件授权过渡。该公司2017年一季度的季度经常性收入(ARR)仅为14亿美元左右。ADSK目前是一个引人注目的收购对象,因为订阅业务模式帮助它在2019年第四季度实现了27.2亿美元的营收。

  2019年第四季度的订阅计划ARR为22亿美元(同比增长87%)。不断增长的营收使ADSK成为一个强劲的买入目标。旧的计划年费现在只占欧特克总收入的不到20%。

  如果没有大的阻力,两到三年后,欧特克将在企业SaaS支出中占据2%或4%的市场份额(2018年为1000亿美元)。欧特克的产品部门正在增长。下面的2018财年图表让我相信,越来越多的企业用户采用Autodesk产品来进行他们的3D CAD/CAM/CAE设计和产品管理周期需求。除了AutoCAD和AutoCAD LT,还有其他免费且便宜得多的替代品,但该产品系列的收入在2018年第四季度同比增长26%。

  欧特克是一项伟大的长期投资,因为AEC软件行业的年复合增长率为12%。到2022年,它的市场规模将达到460亿美元。欧特克目前的年收入只有25.7亿美元。欧特克显然在快速增长的AEC软件市场有更大的增长/上升潜力。

  不管你喜不喜欢,已有40年历史的AutoCAD仍然是计算机辅助设计领域的领先行业标准。最新的2019年2月ER幻灯片显示,AutoCAD和AutoCAD LT在第四季度同比增长36%。

  有几十种免费或更便宜的3D建模/动画和CAD/CAM软件产品。然而,欧特克的AutoCAD、AEC和制造软件产品仍然深受客户喜爱。达索系统(OTCPK:DASTY)和PTC 似乎无法减缓欧特克AEC产品收入的增长。从2019年第四季度报告来看,AEC产品系列同比增长21%。这一成功记录很重要,因为AEC是欧特克最大的收入来源。

  欧特克的软件产品吸引了企业用户、职业者、教育用户和家庭用户。因此,最好通过接受Autodesk作为一个有保障的SaaS提供商来评估它的长期投资质量。今年整个SaaS行业的市场规模预计将达到1700亿美元。到2027年,这一数字将增至3460亿美元。

  展望未来,欧特克在SaaS领域持续占据2%的份额(保守估计),可能会使其年收入达到34亿美元(2020财年)、41亿美元(2021财年)、47亿美元(2022财年)、53.3亿美元(2023财年)和57.8亿美元(2024财年)。欧特克的新者应该明白,欧特克的财政年度收益报告比当前日历年度提前了3个季度。

  Autodesk最终将成为一家高利润的公司。出租软件是一种高利润的追求。和其他SaaS公司一样,欧特克的毛利率在80%以上。SaaS模型消除了生产、装箱和运送软件安装光盘的开销成本。

  SaaS模式还减少了软件盗版的不利因素。工程师、建筑师、绘图员不再需要预付5000美元来拥有AutoCAD。租金为每月195美元。SaaS提供了廉价的软件访问。个人和企业客户将不再受欧特克产品盗版(通常带有病毒、恶意软件和木马)的。

  在菲律宾,一名AutoCAD制图员每年可以挣到18.33万美元,绘制住宅/建筑平面图。我的观点是,Autodesk作为SaaS软件领导者的崛起,也增加了其整体可寻址市场。它的产品现在甚至可以让发展中国家的消费者买得起。

  欧特克的计算机辅助工程和BIM(建筑信息建模)软件产品在全球建筑行业17.14万亿美元的增长中有着巨大的推动力。建筑业需要欧特克。这是使ADSK成为强劲买入的另一个因素。

  全球建筑领域的巨额支出,是欧特克能够轻松出租其AEC产品的原因,每位用户每年只需2755美元。土木工程师、建筑师和绘图员挣的钱如此之多,以至于他们可以轻松地买得起欧特克的豪华软件产品。

  基于云计算的Fusion 360是欧特克另一个新兴的巨大推动力。使用Fusion 360每月只需60美元。Fusion 360的生成技术将进一步推动Autodesk的营收增长。工期紧迫的工程和建筑公司会喜欢生成CAD/CAM/CAE设计工作流的省时特性。

  生成意味着该软件将根据实际生产和编码的产品性能要求/规格自动生成多个3D产品设计。这是Fusion 360的竞争对手Onshape还没有的东西。

  绘图员/工程师/建筑师可以在多种CAD/CAM生成的设计中进行选择。所选的人工智能生成的设计可以进一步手工定制。

  Fusion 360背后的人工智能算法可以在几分钟内输出数千个机器人或飞船设计(用于创建游戏资产)。

  如果Adobe决定与达索系统或PTC合并,Autodesk应该感到害怕。Dassault或PTC的CAD/CAM和产品管理循环软件产品可以与Adobe的打印/移动/web内容创建软件产品的创意云套件一起销售。未来的场景可能是Adobe为creativesuite产品和SolidWorks CAD应用程序每月收取199美元的费用。

  欧特克的股票今年的回报率迄今为22.69%,但由于其订阅软件业务增长迅速,我仍支持买进该股。截止2019财年,欧特克拥有400万用户(其中20%是计划客户)。两三年后,

  截至2018年,Adobe创意云估计拥有1500万用户。Adobe于2013年5月转为全SaaS。这让我相信Autodesk仍然可以将软件用户数量增加到700万或800万。

  我对ADSK的热情也是因为它改变游戏规则的生成式3D CAD/CAM/CAE Fusion 360云软件产品。在繁琐的CAD/CAM/AE软件中生工智能将有助于加快工程师、建筑师、绘图员的工作流程。在建造和产品设计/原型方面,时间就魏优旃是。

  CAD、Maya和3D Studio Max中的生工智能在每年1480亿美元的视频游戏和电影行业(430亿美元/年)具有长期潜力。我可以以495美元租用Fusion 360一年。使用生成式人工智能,我可以自动快速创建10,000个商业3D视频游戏资产。然后,我可以通过Shutterstock (SSTK)、Adobe Stock和Unity Marketplace将这些人工智能生成的资产货币化。

  

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